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亞洲貨幣貶值 港元強勢有得失

2015.03.23
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社論導思

全球化+今日香港







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社評試寫

試從另一角度,為是日新聞題材撰寫一篇五百字社論。
建議立論方向︰
‧探討美元走強和貨幣戰對香港經濟的影響
‧探討香港應否在貨幣戰中和美元脫鈎
‧分析各國何以要相繼抑制本國貨幣升值

社論

貨幣戰為港經濟添憂

日本央行繼續量化寬鬆,前日泰國減息,昨日輪到南韓,全球有二十多國貨幣加入減息貶值戰,港元則在聯繫匯率機制下緊跟美元走強,港人開開心心外遊和購買減價進口貨,出口商卻要面對更激烈的周邊地區競爭,資產市場的走向又更為波譎雲詭,為本港經濟投下陰影。

第1段︰社論要點
全球有二十多國貨幣加入減息貶值戰,港元因聯繫機制跟美元走強,為港經濟投下陰影。

今年復活節假期外遊團生意大旺,遇上清明節令假期特長是其中一個原因,更重要原因是歐洲、日韓等地貨幣大貶值,令港人外遊及掃貨成本大降,復活節團只是近來大量港人去這些地方旅遊的縮影。

第2段︰新聞簡述
說明歐洲、日韓等地貨幣大貶值,是復活假期外遊團生意大旺的重要原因。

掀起近年亞洲區貨幣貶值潮的,是日本首相安倍晉三「放箭」來扭轉通縮提振經濟,日本央行大印鈔票,日圓至今已經貶值了超過兩成。央行以推高通脹率到百分之二為目標,專家估計要達標的話圓匯還要再跌一成三。

第3段︰新聞分析(一)
指出日本央行以大量印鈔令日圓貶值來提振經濟,是引發近年亞洲區貨幣貶值潮的肇因。

消費者開心 出口商頭痛

日圓貶值有助刺激出口,作為主要競爭對手的南韓不可能坐待日本搶去生意,減息貶值還擊,韓圜今年以來的貶值幅度比日圓為大,其他地區為求自保,紛紛加入戰團,連人民幣都不能不略作貶值以保經濟。由於近年亞洲國家通脹不嚴重,有的甚至面對通縮威脅,大有減息空間。

第4段︰新聞分析(二)
說明日圓貶值如何引發韓圜和其他地區加入貶值潮以自保。

各地貨幣貶值,是港人作為消費者之得,蜂擁外遊,多買進口貨。翻看鏡子的另一面,外遊便宜反映的是來港旅遊貴,進口貨價降顯示港貨出口價升,結果是打擊本港的旅遊、酒店、零售等行業,出口則面對強烈競爭。

第5段︰新聞分析(三)
指出香港在各地貨幣貶值下的得與失︰消費者得益;出口、旅遊、酒店、零售等行業卻備受打擊。

美國經濟穩步復甦,歐洲經濟亦出現改善苗頭,本港兩大出口市場的消費意欲上升,本來有利於本港出口,但是亞洲各國透過貨幣貶值變相為產品割價求售,搶佔市場,本港出口繼續面對嚴峻挑戰,更須倚賴質優而非價廉取勝。

此外,人民幣貶值幅度比亞洲其他貨幣為低,出口競爭力同樣受到打擊,拖慢經濟增長,也會影響本港經濟增長減速。

第6-7段︰新聞分析(四)
剖析本港出口前景︰本來可受惠於歐美市場復甦,但亞洲貨幣戰卻為出口競爭帶來嚴峻挑戰。

推貴資產價 防爆破震盪

資產市場方面,港元跟隨美元升值,在國際市場上投資港元資產,升值比不少地區為快,是本港吸引外資的其中一個因素,歐洲央行量寬釋放出來的資金,部分即流入本港。美元走強導致不少資金從新興市場撤回美國,加劇當地貨幣貶值壓力,香港相對穩定,部分亦拜聯匯之賜。

不過,資金流向不是單看幣值,還要看當地的經濟增長和企業盈利能力,當資金氾濫把本港樓股等資產價格推到天高,而經濟增長跟不上,資產泡沫愈吹愈大,爆破的危機就愈來愈近,一旦觸發撤資,就會產生極大市場波動,甚至威脅經濟和社會穩定。

第8-9段︰新聞分析(五)
指出港元資產價受美元升值影響,雖可吸引外資,但要慎防經濟增長跟不上,令資產泡沫爆破。

政府對本港今年經濟增長預測非常謹慎。以往強美元的年代,曾經發生跨國金融危機,包括港人至今印象難忘的亞洲金融風暴。雖然今天的國際金融環境和當年不盡相同,對這場方興未艾的貨幣戰,官民對金融波動風險的警惕,卻要比當年為高。
摘自2015年3月13日《星島日報》

第10段︰總結
以往強美元年代曾發生跨國金融危機,對於近來的貨幣戰,官民要更警惕金融波動風險。

載自2015年3月23日《星島日報》《S-file通識大全》

文︰何美樂 圖︰星島圖片庫
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