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針對長者 保證回報 推銀色債券 成效受質疑 2016.03.14
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為了幫助市民對抗通脹,今年政府除一如過去五年,繼續發行通脹掛鈎債券(iBond)之外,還首次推出只供年滿65歲長者認購的銀色債券(Silver Bond),保證回報利率較iBond為高,希望為長者帶來較穩定的投資回報。由於風險極低,銀色債券被視為政府向長者「派錢」的措施,但在現今通脹回落的時機推出,有人亦質疑回報有限,究竟政府推出長者iBond的動機何在?最終又會否獲得預期成效?

今日香港

主題:生活素質

探討問題﹙按教育局指引﹚
‧香港居民對不同層面的生活素質的優次有甚麼不同看法?
‧哪些方面的生活素質被視為最重要?哪些被視為最急切的需要?甚麼人可作出相關的決定?為甚麼?
‧不同人士或機構能為維持或改善生活素質作出甚麼貢獻?有甚麼障礙?在沒有清除障礙的情況下,哪些群體最受影響?







資料一:
曾俊華表示推出這種針對長者的創新產品的原因是不少長者對穩定回報的投資產品有需求,更鼓勵業界開發這個潛力龐大的銀色市場,提供更多合適的產品。根據計畫構想,債券將以年滿65歲的香港居民為對象,於今明兩年發行銀色債券(Silver Bond),首批為三年期。事實上,香港推出第一代通脹掛鈎債券以來,這種債券日益受港人注意及愈來愈受歡迎,不少人更視之為香港政府派發的一種福利。除了因為有政府保底的1%回報,更有隨通脹上升而回報增加的能力。
摘自2016年2月29日《星島日報》K16

資料二:
政府消息指出,銀色債券認購與iBond類似,以循環機制分派手數,不設「封頂」,惟銀色債券不設二手市場,因為難有方法監控二手債券買家是否長者,但政府可隨時因應債券持有人的需要,向對方回購債券。消息人士表示,回購價格會按照票面的價格,以及計算未派發的息率而定。初步利率定為最少兩厘,高於一般iBond的一厘,暫時未決定發行額度,但會與新一批iBond的一百億元額度分開計算,亦未決定會否同時推出。六十五歲以上長者可以同時認購銀色債券及iBond。分析認為,低息環境持續加上今年通脹壓力不大,預料「銀色債券」對長者有很大吸引力,兼且風險低及穩賺,為長者提供另類投資選擇,料有一定吸引力。
摘自2016年2月25日《星島日報》A8

資料三:
曾俊華表示,iBond認購反應熱烈,決定按現行模式,再發行為期三年,不多於一百億港元的iBond;另因長者對回報穩定的投資產品有需求,故於今明兩年發行銀色債券,首批為三年期。金管局稍後交代細節。消息指,銀色債券預料今年中接受認購,形式與iBond相似,但不設二手市場買賣,只限於在銀行交收,初步保證最少派兩厘息,長者可同時認購銀色債券及iBond。消息續稱,截至去年底,全港六十萬認購iBond的市民中,六十五歲以上的長者約佔一成,認為全港有一百一十五萬名長者,銀色債券市場潛力龐大。
摘自2016年2月25日《頭條日報》P6

觀點與角度

中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量:美國展開加息周期,但息口今年必定不到兩厘,銀色債券可讓長者至少獲取兩厘利息,故比定期存款更具吸引力,加上風險低,屬不錯投資選擇。

財政司司長曾俊華:香港發債不足,希望可透過建立香港債劵計畫,推動本地債券發展。

香港投資者學會主席譚紹興:本港長者市場太細,對發債公司吸引力有限,現時市場上類似銀色債券的投資產品,均來自歐、美、日等地,證券公司不會主動推銷這批外國長者債券,因為利潤太細。

東驥基金管理董事總經理龐寶林:銀色債券的推出原打算令一眾長者受惠,是屬於好事,但事實上,長者對新式債券接受能力及認知能力令人質疑,未必有太多長者樂意認購。

傳媒人李信怡:無可否認,長者多個投資選擇,回報又有保證,何樂而不為,問題是,香港到底有幾多長者買得起銀色債券呢?當不少長者依靠執紙皮維生,隨時連食都冇得食,甚至生病也不敢看醫生,銀色債券對他們來說不是太遙不可及嗎?

投資顧問黃安盈:計畫發行的銀色債券,三年期,每年保證兩厘回報,對長者來說的確是吸引,不過假如分派數量,只如過往iBond般僅派一至兩手的話,似乎就減弱了退休抗通脹的意義,如果分派數量可以達到五手,估計才會令更多退休人士受惠。

「零儲蓄」的霍婆婆:連看病也沒有錢,哪有錢買債券?我要定期求診檢查腳傷,但因為未滿70歲不能享用醫療券,希望政府可以將合資格申請年齡降至65歲。

立法會議員謝偉銓:支持預算案提出發行銀色債券(Silver Bond),亦希望能促使更多元化開發銀髮市場。

多角度思考
1.參考資料及觀點,說明政府發行銀色債券的目的和作用。(4分)
2.承上題,你認為政府發行銀色債券能達到預期成效嗎?(6分)

建議答題方向
1.政府發行銀色債券的目的和作用︰
‧長者iBond和通脹掛鈎,回報穩賺,可為長者提供極低風險的投資保值選擇及紓緩通脹壓力;
‧本港的銀色債券市場並不活躍,政府發行長者iBond可帶頭鼓勵業界開發銀色債券市場。
2.
可達預期的觀點︰
‧長者iBond有投資回報保證,在現時銀行息率低的環境下,回報可為長者對抗通脹,帶來穩定的收入;
‧長者不適合高風險投資,長者iBond是穩賺的投資,可令長者放心作投資保值。
不可達預期的觀點︰
‧本港的貧窮長者人口達三十多萬,每三個長者就有一個貧窮,長者iBond未有顧及貧窮長者面對的通脹壓力;
‧本地長者債券市場並不活躍,政府推出的長者iBond不設二手市場,對金融業界而言,利潤太低,根本難以推動本地銀色債券市場發展。

參考資料
網頁
‧針對長者需求 首推銀色債券
http://goo.gl/ePXmiH
‧預算案︰發行長者「銀色債券」
http://goo.gl/YDCCx2

載自2016年3月14日《S-file通識大全》

文︰黃鳳韻 圖:星島圖片庫
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